企业在A股上市之后为何还要去H股等海外资本市场上市?

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企业已经在A股主板上市,通过看企业报表发现企业资金流比较充裕,但为何还要去H股上市?

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liulanq
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皮儿 1082409

皮儿

理论上,后续增发融资时,可以多了一重灵活性,规避部分由于大陆或香港本身资本市场短期内的风险。

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coobo 1081999

coobo

A股市盈率高,股价想象空间大,高股价可以支撑高融资。君不见某个大公司费劲周折要从H股退市来上A股吗。

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皮儿 1082409

皮儿

在A股和H股双上市可能有多重考量:(暂时就不说结构上的意义了,看题主的意思似乎是企业已在A股以境内结构上市了,现在赴港双上市。这样的例子不太多,都是大公司,一般的民企是以红筹境外结构赴港直接上市的)


1、财务上的考量:
  (1)股权融资:在A股上市,后续增发、定向增发要审批,流程漫长而且不一定批的下来。在香港则不然,增发的话Accelerated Global Tender一夜就搞得定
(2)债权融资:在H股上市披露等方面对境外机构投资者要友好的多,评级机构给予评级也更为方便,较易融资。
  (3)较易引进PE投资人
  (4)A股收购股票不能用来换股,港股可以被用来并购境外企业
  (5)两个市场的估值理论上的趋同(虽然A股现在普遍PE比H股高的多,但A股毕竟是在一个结构性下调的开始long-term derating)


2、非财务上的考量

  (1)较易与国外同行达成合作。A股上市对境外同行还是很陌生,而且财报基本没有可读性,又没有国际券商研究,极难达成国际合作。有香港上市的部分则不同,一来大家财报都透明、会计准则类似,而来信息又多又对称,容易平等的达成合作。
(2)地方政府支持。话说虽然没有地方政府支持企业想A股上市都难,但是政府要是换了界,同时在香港上市的身份就不一样了。

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皮儿 1082409

皮儿

第一,两个市场的投资人结构差别很大。

第二,同样是上市公司,香港主板上市会给海外投资人或者业务伙伴更深刻的印象。如果公司有海外业务或者想开拓海外市场,香港上市会有帮助。

第三,海外上市架构可能方便企业家个人。

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