为何一个公司可以在 A 股和港股同时上市?

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例如中信银行和民生银行,在A股和港股同时上市,市值也不相同。

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liulanq
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李秋 1082000

李秋

一家企业上市的最主要目的是什么? 毫无疑问,当然是融资。


现如今融资的主要手段就是两种,第一种是债权融资,例如你把自家的房子抵押给A银行(抵押率已最大),获得了A银行的贷款,你需要还A银行本金和利息,假如此时你还缺钱,你只能通过其他方式去融资,你就不能再将房子抵押给B银行。很多人以为,一家公司在A股上市了,又到香港上市,岂不是多次“抵押”吗?这不合理啊。这就错了,因为你把债权融资和股权融资搞混淆了。


第二种就是股权融资。就是企业通过发行股票,让购买人来认购自家的股票获得资金。第一次公开发行股票融资,叫做IPO,如果钱不够,你还可以第二次、第三次、...我们叫增发,只要上市公司想融资(一般是想收购什么项目、投资什么项目、补充流动资金、偿还债务等),他就可以在市场(这个市场可以是香港、美国、新加坡等等)发行股票(需要董事会批准、股东大会表决、证监会审核等流程)来获得资金,一家公司可以在中国内地发行的股票、同时也可以在香港、美国、新加坡等地发行股票。只要有人愿意买你发行的股票,同一家公司可以在世界多地同时上市。这样的公司总的股本就是中国内地发行的股份加上香港以及海外发行的股份,所有的交易所都公布同一份财报(当然按照各地区的会计准则不一样,编制的数据或许有所不同,但都是反映同一家公司的经营情况)。


很多人以为一家公司应该是A部分资产业务在中国上市、B部分资产业务在香港上市,这样才比较合理。当然这也可以,例如阿里巴巴旗下,阿里巴巴集团体系在美国已经上市,蚂蚁金服是另外一个体系,他可以在香港、也可以在A股上市。这样就是不同的业务体系在不同的交易所上市,当然同样的业务体系或者叫同一家上市公司也可以在不同的交易所上市,两种方式均可。说到底,只要你能够创造价值,这个世界就不会缺乏追随者,在哪儿上市都是融资,能融到钱倒不见得能体现多大的本事,把这些钱用到对的地方才是一门学问。


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攻城狮 1081968

攻城狮

为什么同-一个公司可以在两地上市?把上市这个事情的本质想清楚就是了,分点回答题主的问题:


1.上市的本质
自然人、法人出资成为一个公司的股东,这种出资有两种,第一种是增资到公司而成为股东,第二种是支付资金给原公司某股东,买到原股东手上的股权成为股东。于是,在”上市”这种东西没出现之前,想成为一个公司的股东,往往比较困难,又要谈判,又要看看公司家底多少,还要费时间寻找,等等。于是随着这种“出资成为股东”的交易越来越频繁,”上市”出现了。 (专业的说法是交易成本大大降氐了)-家公司在A股".上市”,意味着这家公司可以展现在大陆投资人面前:大家来出钱了,成为本公司的股东。已经持有该公司股票的原股东也在大陆投资人面前呼喊:大家来出钱了,买我手里的股,成为该公司的股东。


2、 为什么可以在两个市场同时上市?


公司在大陆投资人那里拿到钱了,也想去香港投资人那边化缘,募点钱,于是公司就跑到香港”.上市”,展现在香港投资人面前:大家来出钱了,成为本公司的股东。-这就好比你开了一家公司,有2个股东,你和邻居家老王,然后你跑去跟一个香港的表亲说我的公司最近一 直赚钱,想开多个门店,于是香港的表亲出钱成为第3个股东一样.. ..妾下来,美国的表亲,澳大利亚的挚....所以,同时在n个市场上市,并没什么奇怪的,都很科学...、市值也不相同?
市值这个数,其实就是股票价格推算出来的而已,原因就是,同一个公司,A股和港股的股票价格
是不一样的,所以要解释下为什么同一一个公司,A股和港股的股票价格还不一样。


原因就是市场隔离,举个栗子你就懂了:
大洋.上有两个小岛: A岛和B岛,两岛不接壤也无交通工具往来,A岛13亿人,B岛100万人,每天都
有一飞机从天撒胡萝卜给岛.上的人做食物,A岛撒100个,B岛撒10000个, 于是,请问AB两岛哪个
岛的胡萝卜贵?
聪明的你已经看清楚了,两个市场的隔离是关键,同一个公司,A股股票和港股股票不是通兑的,
h0_上供需影响价格,不一样的供需因素导致同-家公司A股和港股的价格是不同的。

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攻城狮 1081968

攻城狮

细节的东西已有两位答主解释清楚,我说点别的吧。

1、A股市场有很长一段时间处在IPO堰塞湖状态,企业上市流程长,上市手续复杂,所以有很多就跑到H股上市融资了(典型的如“*控股”)。那时候外汇监管也没那么严格,所以融到资金也能转入境内。

2、随着创业板开闸和近几年IPO加速,加之A股市场因为散户多(喜欢追高杀跌),且资金环境相对封闭,一直处于高估值状态。企业上市,募集同等规模的资金,对应发行的股份数量更少,对于大股东自身来说可以保留更多股份,维持控制权。所以企业纷纷在A股市场递交上市材料,而在H股,甚至美股上市的企业也想通过私有化回归国内上市(如“360”)。

3、现在还毅然决然奔赴H股上市的,除了不是很在乎估值的央企,国企(比如前阵子的“邮储银行”),就是真的在国内基本过不了审核的某些行业。但毕竟H股对IPO造假处罚严格,且退市机制完善,让市场用脚投票,*最近涨上天了就是这个道理,对好的企业自然有高估值,A股最近创业板跌了这么多平均市盈率还超过30倍,是整体偏高的。

4、讲到市值不同,市值这一概念本来就存在不合理之处,它用最新成交的股票价格来衡量所有存量股票的价值,然而一旦市场上所有存量股票都愿意出手,必然引起股票价格的暴涨暴跌,就说马化腾现在因持有的*股票成为中国首富,但他一次性卖完所有股票必然是拿不到等值现金的。

按马克思的话说,股票代表的对公司剩余权益的所有权和索取权,是存在内在价值的,也受市场供需波动。今年4月的雄安概念横空出世,金隅股份这只同时A+H上市的,因为A股有涨停板制度,就引起了机构和散户的持续追高。而H股因为没有这个制度,一天直接涨到位,涨到市场愿意接受的公司合理估值,或者超涨一些,第二天就回落。相比之下A股的供需关系并不能完全反映在市场中,也就经常出现A股估值比H股相对高些的情况,银行股、地产股尤甚。


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灰灰喵 1081967

灰灰喵

上市说白了就是把自己的股份放到交易市场上卖,所以两地上市只要法律法规允许,就是不奇怪的事情了

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灰灰喵 1081967

灰灰喵

比如说某公司在A股上市了,他又在港股发行百分之十的股份上市。该公司由百分之十的港股和百分九十的A股构成。

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阿凡 1082001

阿凡

最近独角兽概念火爆,CDR也炒得沸沸扬扬的,关于DR(存托凭证)的概念可以自行搜索和了解,CDR也就是中国版存托凭证。

港股和A股两地上市的企业中目前是没有也不能通过DR来实现异地上市,而纽交所、纳斯达克上市的部分异国企业,则可以通过发行DR来实现异地发行,也就构成了实质上的两地上市,从目前CDR的推进速度来看,*应该能在今年发出第一批CDR,形成该种形式下第一个A股港股同时上市的企业。

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