市值管理（一）市值管理的概念和价值 原创 作者：小知

市值管理（一）市值管理的概念和价值

一、市值管理的概念

市值管理是公司经营哲学和经营理念的深刻转型，核心内容是企业经营的目标从利润最大化向企业价值最大化过渡。

市值管理是旨在以促使上市公司市值稳定增长为目标，以顶层战略设计、经营方法改善以及与投资者沟通渠道多元化为途径，以做到创造价值和实现价值为核心，从而实现股价对于企业内在价值的即时互动并实现企业价值最大化的活动。

学术化市值管理的核心在于就是“价值创造+价值实现”；通俗地回答就是“拿出业绩+做好沟通”。

“价值创造”是市值管理的基础，其内涵不仅限于经营收入、利润等指标的良好，更在于企业在内部治理，资本结构以及技术投入等方面的完善。

“价值实现”是体现的是对价值基础的放大作用，通过和专业的机构投资者以及分析师、公众投资者等的沟通和反馈，将价值基础拉到整个时间轴上进行评估，从而得到反映企业历史、现在以及未来的市值。

公司的市值是由净利润乘以市盈率，就是E乘以PE，应该就是把和市值相关的所有影响净利润E的重要因素和所有影响市盈率PE的重要因素都有效地进行管理。

影响净利润的因素：产业布局、核心能力、领导和管理团队、商业模式、盈余管理。

净利润作为市值的基础环节，净利润是可以通过多方面来进行改善和提高的，而不仅仅只是通过产品生产销售环节的改善，从而使净利润被表现的更清晰。

影响市盈率的因素：资本市场周期、业务理念、投资者关系、股东结构。

市盈率作为市值的另一重要因素，是在市值管理方面被严重忽视的，也是市值管理最应该关注的部分，以下是市盈率被影响的环节，也是对市盈率进行管理得切入点。

二、市值管理的必要性

随着我国经济改革的深入和市场化进程的加快，企业不能再被动地接受资本市场决定的市值，而是要主动管理市值。

1、经济转型的需要

以前宏观经济和股市基本上是脱节的，因为股票市场是以利润增长为核心的，体现的是质量，而我国经济是以经济总量增长为目的，体现的是数量，所以二者不能统一。

本届政府决心实行经济转型，以经济增长放缓为代价来提高经济质量，使得资本市场和经济形势的目的趋同和一致化，从此宏观经济对股市市值的影响更加直接，市值将充分反映上市公司在资本市场中的表现，也为通过判断宏观经济来进行市值管理成为可能。

2、企业自身的需要

利润作为一年内的短期指标，不足以反映企业在整个生命周期内的价值。

市值管理从上市公司稳定和提升市值出发，通过公司的战略规划、经营管理和投资者关系管理，将公司创造价值、实现价值和经营价值的活动有机联系起来，促使股价充分反映公司全面的内在价值。

三、市值管理的意义

1、对公司而言

（1）有利于公司的持续发展，高市值的公司容易获得市场认可；

（2）有利于提高公司的融资能力，有效降低公司再融资成本，提高再融资规模；

（3）有利于提升公司整体形象，市值作为公司综合实力的体现，市值提升能够受到市场和投资者的认可，并获得品牌溢价。

2、对股东而言

（1）股东所持有的公司股份会因市值管理而得到充分溢价，能够强化公司股东长期持有公司股份的意愿和再投资的规模；

（2）对国有股东而言，公司进行市值管理是国有资产保值增值的有效途径，具有政策支持性。

3、对公司管理层而言

（1）公司市值已成为市场及股东评价公司高级管理层管理效率和能力的主要指标，有利于提升股东对于公司高级管理层的支持度和资本市场的认可度；

（2）公司高级管理层能够通过市值管理获得更多的奖金和薪酬、福利。