【名词解释】国内外股权众筹平台发展历史 原创 作者：小识

 股权众筹平台发展：

国内外著名股权众筹平台介绍

　　单就不同国别股权众筹发展情况看，英国和美国是走在了前列，中国隐有后来居上之势。

　　（1）英国

　　Crowdcube是全球首个股权众筹平台，2011年2月在英国正式上线，其主要面向初始期公司，创业者最低融资目标为10000英镑，没有最高限制；投资人最小投资金额为10英镑，无最大限制。平台不进行融后管理，相应的股东权利由投资人直接行使；实行All or Nothing 机制，如果融资未达到目标金额，所筹资金会全部返还给众筹投资人，并且平台不收取任何费用。

　　Seedrs是定位于“管家式”的股权众筹平台，2012年7月在英国上线，主要瞄准高科技领域，面向种子期公司（处于想法阶段或者成立不足一年、融资需求少于15万英镑、没有接受过重大投资）。与Crowdcube 不同的是，Seedrs同时以代理人的名义帮助众筹投资人进行融后项目的管理工作，获得现金收益。这种“管家式”服务开创了股权众筹的先河。

　　（2）美国

　　Wefunder 是定位于类新型基金的股权众筹平台，2012年创立于美国，其主要运作模式是：用户可以先把钱投给Wefunder，然后在Wefunder的网站上浏览在融资中的公司（这些公司都由Wefunder筛选过，有一定质量上的保证）。当用户有了足够的了解并准备投资时，直接点击“Invest”按钮并且输入具体金额。公司在线融资完成后，Wefunder 会将所有确定投资的用户的投资款项集合起来，成立一个新的独立的小基金，然后来持股这家创业公司。这一模式后来为国内的诸多众筹平台所借鉴。

　　AngelList 是以关系网络起步的股权众筹平台，创建于2010年，最初只是为创业者和投资人牵线搭桥，后来成为专门的股权众筹平台。该平台推出的两大功能值得关注：

　　① Syndicate 功能，即“合纵投资”，国内更多称“领头 + 跟投”，下文作进一步解释；

　　② Backers 功能，即在项目未确定前，跟投人基于对领投方投资眼光的信任，愿意先行设立资金池，再由领投方去选择具体项目进行投资，平台方面则会收取一定比例的服务费用。

　　（3）中国

　　相比之下，国内股权众筹发展较晚，但发展势头迅猛，从国内十多家较大的股权众筹平台看，北方的“天使汇”和南方的“大家投”各有千秋，均体现出了强大的生命力。

　　天使汇，在业内号称互联网金融的精英聚集地，成立于2011年11月，目前投资人来自知名投资机构的占70%，合伙人及独立投资人占80%。平台选择的大部分是高科技项目，覆盖从种子期到上市前期的所有企业和各个阶段的融资，允许更灵活的投资方式，拥有丰富的投前、投中、投后管理工具，可提供更加完善的增值服务体系。基本投资模式主推“快速合投”功能，与“领投 + 跟投”模式并无本质不同。

　　大家投，定位于中国草根众筹平台，模式与Wefunder 类似，一般要求融资项目具备高新技术、创新商业模式、市场高成长性特征，同时尚未引入A轮VC投资，融资金额在20万—1000万元人民币之间，投资人单次跟投额度可以最低到项目融资额的2.5%。如果投资人认购额度达到融资企业要求，那么多位投资人会在线下专门成立一家有限合伙企业，由领投人担任普通合伙人，负责具体项目投资及融后管理。