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华兴资本赴港IPO:阿里 or not 阿里,这是个问题 · 2018-09-14

 

在帮滴滴、美团、京东、腾讯等多家互联网巨头完成了融资并购的生意后,华兴资本这家新经济领域最出名的财务顾问也要上市了。

 

9月13日,华兴资本于香港举行IPO发布会。据界面报道,华兴资本的每股发行价定为31.8港元至34.8港元,此次共发行8500万股股份,10%为香港公开发售股份,90%为国际配售股份,约募资28亿港元。此次IPO承销商为高盛与工银国际。

 

华兴资本将于今天(9月14日)正式开启国际路演。具体上市时间大概率为9月26日或27日。

 

值得一提的是,此次IPO的基石投资者目前已敲定三名,蚂蚁金服将通过支付宝(香港)控股有限公司认购5000万美元,亚洲对冲基金雪湖资本认购5000万美元,列支敦士登私人银行LGT认购2500万美元。

 

 

华兴资本递交招股书那天没有激起太大的水花,因为与它同天递交招股书的还有美团点评。美团是华兴的客户——华兴同时担任了自己与美团IPO的财务顾问。

 

在华兴的客户里,“big name”还有很多——京东、滴滴、腾讯等等,都是新经济领域中的巨头。作为一家深耕于新经济领域的“精品投行”,华兴资本参与过京东声势浩大的IPO,也促成过滴滴与快的的“世纪联姻”。

 

虽然名叫“资本”,但翻翻招股书就知道,投行业务才是华兴的支柱,收入来自于交易费、顾问费、承销或经纪佣金。在此前递交的招股书中,华兴也展示出了对于投行业务的重视:公司表示计划将此次集资总额的40%用于进一步扩展投资银行业务。

 

2017年华兴资本总收入约为1.39亿美元,投行业务约占公司总收入的71%。

 

2018年第一季度收入3880万美元,同比增长65.9%;投行收入2140万美元,同比增长43.8%。但从表中可知,从2015年到2017年,华兴资本的投行业务实际上呈现出下降的态势。

 

同样,2017年的净利润也大幅缩水,从2016年的3183万美元跌到32000美元,几近亏损。

 

原因或许来自大幅提高的“薪酬及福利开支”。华兴在招股书中表示,由于公司业务对人力资源需求极高,故人才吸纳及留任极其重要。2017年的薪酬及福利开支达到了1.014亿美元,占到当年总收入的72.7%。

 

除了业务与利润上面临的困境,华兴资本急着上市,还与其希望尽快扩大资产规模、保住旗下华菁证券的A股券商牌照有关。

 

 

在华兴的IPO进程中最值得玩味的是,基石投资者中出现了蚂蚁金服的身影,蚂蚁金服通过自己的全资子公司支付宝(香港)控股有限公司认购了5000万美元。

 

翻翻华兴此前参与的经典案例,无论是并购还是私募融资,都有种“避着阿里走”的感觉。

 

腾讯、京东、滴滴……这一系列名字都是“非阿里系”,难免让人产生“站队”之感。

 

但在13日的发布会上,华兴资本顾问业务主管王力行表示,从历史来看或许会有一个所谓选边“站队”的印象:“但历史统计数据来看,(站队)可能是个错觉吧。”他表示,公司一直坚持始终保持中立。

 

在13日的发布会上,华兴资本战略发展部主管项威表示蚂蚁金服此次投资华兴资本表明其认可华兴资本在中国新经济领域的影响力以及未来发展的背景。他强调,这只是简单地发生于公司IPO中的财务投资,其下没有附带任何战略条件。

 

项威也说,公司一直为能够做一个独立而中立的投行感到骄傲。

 

港股市场“基石投资者”这一身份多是表明了大机构、大企业或者富豪们对该上市公司的基本面和发展前景的肯定。敲定了有份量的基石投资者,也会给市场带去很大的信心,可以帮助提振认购情况。

 

如今,华兴引来了阿里系旗下的“大将”,扭转了此前“站队”的印象。公司上下都强调,华兴坚持保持中立,未来是否会有与阿里的进一步合作也是未知数。

 

对华兴来讲,阿里 or not 阿里,这是个问题。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

来源:虎嗅网

 

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