【名词解释】并购投资 原创 作者：小识

 并购投资

并购，意即合并与收购（Mergers and acquisitions，缩写 M&A），是企业战略、企业财务及管理的术语，指不使用创建子公司或者合营公司的方式，通过购买、售卖、拆分以及合并不同公司或者类似的实体，以帮助企业在其领域、行业或者产地等方面快速成长。实际操作中，"合并"以及"收购"之间的区别越来越小。

收购的形式：

1、善意收购（friendly takeover）

经目标公司董事会同意而直接收购该公司，其时常发生。股东会收到现金或（更常见）一个已经同意数目的收购公司股份。

2、恶意收购（hostile takeover）

又称“敌意并购”、“强制收购”，指收购公司在未经目标公司董事会允许，不管对方是否同意的情况下，所进行的收购活动。当事双方采用各种攻防策略完成收购行为，并希望取得控制性股权，成为大股东。当中，双方强烈的对抗性是其基本特点。除非目标公司的股票流通量高可以容易在市场上吸纳，否则收购困难。恶意收购可能引致突袭收购。

3、反收购有以下的解释:

（1）小公司收购大公司，俗称“蛇吞象”。

（2）私人公司收购上市公司。

（3）借壳上市，是私人公司绕过大部分证券监管机构的条例而进行上市的方法，当中一家私人公司收购一家运作中的空壳公开上市公司，而该私人公司管理层之后控制公开上市公司。

并购类型

根据两个公司的业务关系，分为以下类型：

1、水平兼并型 - 两个企业是直接的竞争对手，并拥有同样的产品和市场；

2、垂直兼并型 - 上下游企业的兼并，比如饼桶制造企业和冰激凌企业的兼并；

3、市场拓展型 - 两个公司生产同样的产品，却拥有不同的市场；

4、产品拓展型 - 两个公司在同一市场销售不同但相关的产品；

5、集成型 - 两个公司没有业务联系；