临门一脚股权众筹寻求突破口 原创 作者：小识

业内人士表示，对于股权众筹，业界早有期待，政策层面的不断倾斜也加快了股权众筹的发展。事实上，早在被证券法修法纳入之前，有关部门就多次提出支持股权众筹。2014年11月，高层提出“开展股权众筹融资试点”；2014年12月中国证券业协会公布《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》；2015年3月两会期间，“股权众筹”更是进入政府工作报告。3月26日，人民银行金融研究所所长姚余栋在深圳调研座谈股权众筹时表示，在众多金融创新中，高层极为关注股权众筹，股权众筹有可能是避免金融系统风险的“法宝”，希望找到适合中国的股权筹资模式，鼓励深圳成为股权众筹的试点。

　　姚余栋表示，P2P的融资成本至少在20%以上，事实上，超过15%的融资成本一般企业就难以承受。如果没有成熟的融资模型，恰逢中国正处于创业潮，若融资没跟上，中小企业的死亡率将会大大加速。当前中国宏观杠杆率较高，其中非金融企业部门的杠杆率高达130%-140%之间，企业负债很高，而中小企业更甚。

　　刘涛表示，中国资本市场发生巨大变化，真正的多层次的资本市场雏形架构形成，优秀的众筹机构成为主板、创业板、新三板的有效梯级补充。姚余栋认为，即使未来新三板挂牌数量超过2万家，依然还有很多公司没有融资渠道，因而需要三板以下的股权融资创新，当前地方性股权交易中心活跃度远远不够，如何解决中小企融资难问题，股权众筹或成为重要的渠道之一。

在互联网金融风生水起时，从业人员对行业监管尤为关切。业内人士分析，在涉及满足条件可通过众筹渠道公开发行的证券法修订落地后，行业监管规则有望进一步明晰。如果此次证券法修法中关于股权众筹的获得通过，那么行业监管细则有望落地，像一直备受关注的合格投资人、股东人数限制问题有望得到解决。

（来源：证券报）